Сомнения бизнеса в удвоении капитализации фондового рынка

Согласно свежему исследованию Школы корпоративного управления АНД совместно с УК «Ингосстрах-Инвестиции», лишь один из десяти владельцев и директоров крупных предприятий верит в выполнение государственной задачи — удвоить капитализацию фондового рынка России по отношению к ВВП к 2030 году. В опросе приняли участие более 100 руководителей крупнейших компаний, которые оценивают текущие «узкие места» и предлагают меры для повышения инвестиционной привлекательности отечественных активов. Около 62% респондентов рассчитывают, что к 2030 году капитализация вырастет, но остановится в диапазоне 35–50% от ВВП. При этом почти четверть (23%) не ждёт заметного прогресса, а 6% настроены пессимистично — они ожидают даже снижения показателя.

Результаты опроса и ожидания директоров

Только 9% опрошенных верят в «почти или полное» удвоение капитализации (выше 50% от ВВП).
62% считают, что рынок разовьётся умеренно и достигнет 35–50% к ВВП.
23% ожидают сохранения текущего уровня – 25–35% от ВВП.
6% полагают, что отношение капитализации к ВВП даже сократится.

Данные исследования опубликованы в пресс-службе УК «Ингосстрах-Инвестиции» (источник). Более подробный отчёт доступен по ссылке: https://www.finam.ru/publications/item/tolko-odin-iz-desyati-direktorov-kompaniy-verit-v-udvoenie-kapitalizatsii-rynka-k-2030-godu-20250724-1027/.

Главные драйверы роста и барьеры

Директора компаний отметили ряд ключевых факторов, способных стимулировать развитие российского фондового рынка:

Улучшение инвестиционного климата в стране — 66% выборов.
Укрепление института защиты собственности — 51%.
Выход на IPO частных компаний — 29%.
Выход на IPO госсектора — 28%.
Совершенствование практик корпоративного управления — 28%.
Повышение эффективности государственных и частных компаний — 25% и 19% соответственно.

Явных «узких мест» в механизме удвоения капитализации директора видят больше в институциональных барьерах и отсутствии прозрачных правил игры, чем в слабой операционной эффективности предприятий.

Возможные сценарии развития рынка к 2030 году

Оптимистичный: сценарий реального роста до 50% от ВВП при сохранении и расширении мер поддержки эмитентов.
Умеренный: достижение 35–45% за счёт постепенного открытия рынка для глобальных инвесторов.
Пессимистичный: застоя на уровне 25–35% или сниженная динамика в случае усиления геополитических рисков.

Заключение

Пока большинство топ-менеджеров не готовы ставить на реализацию амбициозной государственной цели по удвоению капитализации фондового рынка России. Улучшение инвестиционного климата и надёжная защита прав инвесторов остаются главными факторами, способными изменить ситуацию. Без структурных реформ и прозрачных механизмов поддержки ожидать резкого скачка активности на рынке акций вряд ли стоит.

Вам так же будет интересно узнать: Российский фондовый рынок и ставка ЦБ: кто кого перехитрит