Инвесторы устремились на акции угольщиков: причины взрыва спроса

За последние недели на Московской бирже наблюдается мощный приток капитала в акции угольных компаний: котировки Mechel, «Распадской» и других лидеров отрасли демонстрируют стремительный рост. Согласно данным МосБиржи, индекс RGBI обновил многомесячные максимумы, а доходность ОФЗ и ожидания снижения ключевой ставки создают благоприятный макроклимат. Государственная поддержка в виде рассрочки налоговых платежей на сумму более 13 млрд рублей смягчает долговую нагрузку «Мечела», а прогноз роста мировых цен на уголь во II–III квартале 2025 года от гендиректора компании Олега Коржова усиливает интерес инвесторов. В результате акции «угольщиков» сейчас воспринимаются как защитный актив с высоким потенциалом доходности и приемлемым уровнем риска — это ключевой драйвер текущего ралли.

Факторы роста интереса к угольному сектору

• Государственная поддержка: рассрочка по уплате налогов и взносов на 13+ млрд рублей для ведущих угольных компаний.
• Прогноз мировых цен: Mechel ожидает рост котировок угля вследствие сокращения добычи во II–III кварталах 2025 года (Finam).
• Высокие дивиденды: «Сбербанк» утвердил рекордные выплаты в 34,84 руб. на акцию, что поддерживает общий оптимизм на рынке.
• Финансовая устойчивость: чистый долг «Мечела» на конец 2023 г. составляет 259,4 млрд руб., при этом 89% кредитного портфеля в рублях, средняя стоимость заемных средств — около 20%.

Макроэкономический фон и ставка ЦБ

• Индекс МосБиржи вырос на 0,32% до 2806,11 пункта, эксперты «Цифра брокер» прогнозируют достижение 2900 пунктов к концу года.
• Доходность 10-летних ОФЗ — около 13% годовых, что отражает ожидания снижения ключевой ставки до 15–16% к концу года.
• Фьючерс на доллар стабилен на отметке 81,69 руб., межбанковский курс — 78,49 руб. за доллар. Евро торгуется по 92,04 руб., юань — 10,93 руб.

Риски и перспективы рынка

Санкционная риторика продолжает оставаться фактором неопределенности: ЕС может утвердить новый пакет ограничений в июле, а США готовят законопроект о вторичных санкциях, что способно спровоцировать торговые напряжения. При этом крупные потребители угля — Китай и Индия — снижают уязвимость России к европейским мерам.

По мнению аналитиков «БКС Мир Инвестиций», текущий позитив на рынке угля усилится дополнительными стимулами от государства, однако финансовые показатели компаний в 2025 году могут оставаться под давлением из-за кредитной нагрузки и волатильности цен.

Итог: стоит ли скупать акции угольщиков

Рынок акций угольного сектора предлагает привлекательные возможности для среднесрочных инвестиций: сочетание господдержки, роста мировых цен и благоприятного денежного фона создают условия для роста котировок на 12–15% во второй половине 2025 года. Тем не менее инвесторам важно учитывать геополитические риски и уровень долговой нагрузки компаний при формировании портфеля.