Нефть растет, но фондовый рынок России стоит на месте

Российский фондовый рынок демонстрирует удивительную инертность на фоне значительного роста цен на «черное золото». В первой половине июня Brent превысила отметку $78 за баррель, а Light sweet достигла $74,5, чему способствовали обострение геополитической ситуации и воинственная риторика в Вашингтоне. Однако индекс МосБиржи упорно держится в боковом коридоре около 2 770–2 800 пунктов, а объемы торгов остаются низкими. Инвесторы предпочитают выжидать, сосредоточившись на итогах ПМЭФ-2025 и решениях Банка России по ключевой ставке.

Геополитические факторы и динамика нефти

• Рост цены Brent на 1,4% связан с заявлением американского лидера о возможном ударе по Ирану Bloomberg.
• Экспорт иранской нефти вырос на 44% год к году до 2,33 млн б/с после инцидента в Ормузском проливе.
• Согласно данным EIA, запасы нефти в США сократились на 11,5 млн баррелей за неделю (EIA).

Аналитики продолжают спор о дальнейшем тренде: по теханализу Brent тестирует сопротивление в районе $78–78,3, а пробой этого уровня может открыть путь к $82,8.

Почему акции остаются без спроса

1. Макроэкономическая осторожность. Многие ждут итогов макросессии ПМЭФ, где выступают представители ЦБ и Минэкономразвития.
2. Денежно-кредитная политика. Ожидания снижения ключевой ставки объясняют осторожность: при ускорении замедления инфляции регулятор может снизить ставку на 200–300 базисных пунктов.
3. Риски рецессии. По словам главы Минэкономразвития М. Решетникова, экономика на грани спада, и бизнес ждет смягчения мер поддержки.

Прогнозы и ключевые инсайты

• Freedom Finance Global полагает, что смягчение ДКП в июле может стать драйвером для роста акций.
• Finam ожидает повышенного внимания к малейшим форс-мажорам в Ормузском проливе и реакций цен на нефть.
• Компании-лидеры («ПИК», «НоваБев», «КАМАЗ») показывают разнонаправленную динамику, а «Северсталь» и «ДВМП» сохраняют давление.

Итоговые выводы

Российский фондовый рынок остается нейтральным даже при новых максимумах нефти. Инвесторы фокусируются на решениях ЦБ и итогах ПМЭФ, опасаясь рецессии и геополитических шоков. Прорыв Brent выше $78,3 может стать отправной точкой для оживления рынка акций, но до этого момента большинство участников предпочитает сохранять свободные средства в резерве.

Вам так же будет интересно узнать: Семейные инвестиции по-новому: налоговый вычет до миллиона на ребенка