ЦБ РФ: нет рецессии, только замедление роста экономики

Согласно заявлению директора департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Андрея Гангана, в настоящее время в экономике России не наблюдается рецессии, а происходит плавное замедление темпов роста. Такое заключение прозвучало в ходе коммуникационной сессии с представителями бизнеса Новосибирска и области 24 июня 2025 года. Банк России отмечает, что текущее состояние можно охарактеризовать как выход из фазы перегрева: одни отрасли корректируют выпуск после рекордных показателей, другие продолжают расширяться. В этом помогают оперативные индикаторы и индекс бизнес-климата, отражающие качественные изменения в деловой среде.

Что происходит с экономикой России?

По данным Банка России, годовой темп роста ВВП за январь–май 2025 года составил 1,6 %, что превысило прогнозы аналитиков (1,3 %). При этом в первом квартале выпуск черных металлов снизился на 2,5 %, добыча углеводородов – на 1,8 %. Отдельные сегменты машиностроения сократили производство в диапазоне 3–5 % после аномального скачка годом ранее. Такая коррекция связана с выравниванием спроса на внутреннем и внешнем рынках.

Отрасли спада и роста

• Черная металлургия: –2,5 % в Q1 2025 после двузначного роста в среднем за 2023–2024 годы.

• Нефтегазовый сектор: –1,8 % в добыче и –0,7 % в переработке по сравнению с прошлым годом.

• Гражданское машиностроение: снижение на 3,2 %, частично компенсируемое госзаказом.

• Фармацевтика: +4,2 % благодаря увеличению производства вакцин и востребованности препаратов.

• Производственное оборудование: +3,7 % за счет модернизации предприятий.

• Химическая промышленность: +2,9 % в выпуске полимеров и удобрений.

Роль денежно-кредитной политики

Плавное замедление экономической активности снижает риски ускорения инфляции, которую ЦБ стремится удержать на уровне 4 %±1 %. Оперативные индикаторы демонстрируют постепенное снижение потребительского спроса, что позволяет Центробанку корректировать ключевую ставку без резких колебаний. По состоянию на июнь 2025 года ставка сохраняется на уровне 11 %, что отражает баланс между поддержкой роста и сдерживанием ценовых рисков.

Прогнозы аналитиков

Эксперты крупных банков и рейтинговых агентств ожидают восстановление темпов экономического роста во второй половине 2025 года. По оценке Международного валютного фонда, рост ВВП России по итогам года может достичь 2,1 %, а к 2026 году ускориться до 2,5 %. Оптимизм основывается на диверсификации экспортных рынков и инвестициях в инфраструктуру.

Итоги замедления без рецессии

Экономика России уходит из фазы перегрева, но не падает в рецессию.
Спад в металлургии и нефтегазе — нормальная коррекция после рекордных уровней.
Фармацевтика, машиностроение и химпром продолжают получать стимулы роста.
Инфляция остаётся в целевом коридоре, бизнес-климат восстанавливается.

Таким образом, Россия проходит важный этап выравнивания темпов, что позволит сохранить устойчивость финансовой системы и стимулировать долгосрочные инвестиции без резких шоков.

Вам так же будет интересно узнать: Китайский бизнес сохраняет оптимизм по поводу Ближнего Востока