Как снижение ключевой ставки ЦБ РФ повлияет на рынки

25 июля 2025 года заседание Банка России завершилось ожидаемым снижением ключевой ставки на два процентных пункта — до 18% годовых. Это решение стало предсказуемым для большинства участников рынка, но его практическое значение остается предметом оживленных дискуссий среди аналитиков и инвесторов. В первом полугодии 2025 года темпы инфляции демонстрируют постепенное замедление: по данным Росстата за июнь годовой уровень цен на потребительские товары и услуги снизился до 7,1%, что приблизилось к таргету регулятора. Тем не менее, до достижения отметки 4% остается значительный путь. Снижение «ключа» в данном контексте носит характер смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) и может повлиять на стоимость кредитов, динамику национальной валюты, а также на поведение участников фондового, долгового и сырьевого рынков. Сегодня мы подробно разберем, как данная мера соотносится с текущими макроэкономическими трендами, проанализируем поведение основных индексов и валютных пар и оценим влияние на нефтяной сектор и рынок недвижимости.

Реакция фондового рынка

Движение основных индексов

После официального объявления рублевый индекс ушел под отметку 2 800 пунктов, приближаясь к поддержке на уровне 2 700. Аналитики ПСБ указывают на возможный «сегментированный» спрос в бумагах второго и третьего эшелонов, где инвесторы будут искать недооцененные активы.

Валютный и долговой рынок

• Евро снизился на 0,1% до 93,03 ₽.
• Доллар укрепился на 0,1% до 79,35 ₽.
• Юань подрос на 0,1% до 11,06 ₽.

«Смягчение условий кредитования ослабляет любую валюту, но пока ДКП остается достаточно жестким, что поддерживает рубль», — отмечает Дмитрий Бабин, эксперт БКС Мир инвестиций. На долговом рынке гособлигации вновь обновили максимум с марта 2024 года: индекс RGBI достиг 118,46 пункта.

Нефтяной рынок и внешние факторы

На сырьевых площадках нефтяные котировки показали снижение:

Данные Минэнерго США (https://www.eia.gov/) указывают на сокращение запасов сырой нефти на 3,17 млн баррелей при ожиданиях –1,4 млн баррелей. Запасы бензина снизились на 1,74 млн баррелей вместо ожидаемых 0,9 млн.

Итоги для инвесторов

• Снижение ключевой ставки до 18% (Источник: Банк России https://cbr.ru/press/) смягчит условия кредитования, но не приведет к резкому оживлению без снижения инфляции до таргета.
• Фонды второго и третьего эшелонов могут привлечь внимание спекулянтов, ищущих недооцененные акции.
• Девелоперы рассчитывают на удешевление ипотеки, однако реальное оживление рынка недвижимости возможно при ставке 10–12%.
• Валютный рынок остается волатильным из-за внешнего давления и налогового периода.
• Инвесторам стоит прогнозировать умеренный рост в сегменте облигаций и осторожно оценивать нефтяные и экспортные риски.