16 июня 2025 06:50, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 82
В преддверии Петербургского международного экономического форума первый вице-премьер России Денис Мантуров в интервью РИА Новости прямо заявил, что текущая денежно-кредитная политика (ДКП) «не сильно способствует» активному вливанию средств в обрабатывающую промышленность. По его словам, несмотря на запланированные программы поддержки, жесткая ставка Центробанка и ограниченная ликвидность сдерживают приток частного капитала в новые проекты. При этом базовые отрасли, такие как металлургия и химия, могут обойтись без прямого бюджетного финансирования за счет регуляторных мер и косвенных субсидий.
Обзор ситуации и статистика
По данным Росстата, в январе–апреле 2025 года индекс промышленного производства вырос на 3,8% к уровню прошлого года. Однако темпы прироста инвестиций в основной капитал в обрабатывающем секторе за тот же период составили лишь 1,2%, что указывает на отставание частных вложений. Одновременно ЦБ РФ сохраняет ключевую ставку на уровне 10% годовых, что снижает интерес банков к выдаче дешевых кредитов под инновационные проекты.
Факторы влияния на инвестиционный климат
- Высокая ключевая ставка: ограничивает возможности заемщиков.
- Инфляционные ожидания: бизнес предпочитает обезличенные активы.
- Недостаток долгосрочного финансирования: банки выдают кредиты на сроки до 3–5 лет.
Инструменты поддержки промышленности
| Инструмент | Описание | Эффективность |
|---|---|---|
| Регулирование ставок | Смягчение или ужесточение ДКП | Средняя |
| Льготные кредиты | Кредиты со сниженной ставкой | Высокая |
| Фонд развития | Гранты и субсидии | Высокая |
Механизмы обхода ограничений
- Оформление синдицированных займов с участием крупных банков.
- Инвестиции через фонды прямого капитала и частные партнерства.
- Использование инфраструктурных облигаций для долгосрочных вложений.
Вице-премьер подчеркнул, что даже при действующей ДКП инвесторы могут найти привлекательные активы на фондовом рынке через брокерские программы. По его словам, инвестирование в акции российских и глобальных компаний позволяет диверсифицировать риски и компенсировать влияние высоких ставок.
Ключевые выводы
Жесткая денежно-кредитная политика действительно ограничивает рост частных инвестиций в производство, однако сочетание регуляторных мер, программ льготного кредитования и инструментов фондового рынка дает новые точки роста. Для ускорения притока капитала в обрабатывающую промышленность власти могут рассмотреть постепенное смягчение ключевой ставки, развитие инфраструктурных проектов и усиление гарантийных механизмов.
Вам так же будет интересно узнать: Рубль взлетел на 40% вопреки санкциям и падающей нефти
