Шок на бирже: канадские акции вырвались вперёд, обогнав американцев

В первом полугодии 2025 года индекс S&P/TSX Composite на Торонтской фондовой бирже показал рост на 8,6%, тогда как американский S&P 500 прибавил только 5,5% (по данным Bloomberg). В пересчёте на доллары США канадский показатель взлетел на 15%, что стало ошеломляющим результатом для глобальных инвесторов Forbes. Одним из главных драйверов выступили компании-золотодобытчики, обеспечившие половину общего прироста индекса. Четыре эмитента из ТОП-10 по росту котировок специализируются на драгоценных металлах, а акции Lundin Gold подорожали почти на 135%. Параллельно рынок ждёт решений по новым импортным пошлинам США и отслеживает эскалацию на Ближнем Востоке, что влияет на стратегии хеджирования через золото. Эксперты Bank of Nova Scotia и BMO Asset Management оценивают полученные данные и прогнозируют дальнейшие сценарии для TSX.

Тайна лидеров роста

Аналитики отмечают, что сектор золотодобычи стал «локомотивом» канадского индекса:

• Lundin Gold: +135% за 6 месяцев
• Pan American Silver: +48% за H1 2025
• Agnico Eagle Mines: +42% за отчётный период
• Kinross Gold: +37% за первое полугодие

Добывающие компании обеспечили около 50% общей прибыли S&P/TSX Composite, резко увеличив вес сектора в индексе. По мнению Саймона Фицджеральда-Каррье из Bank of Nova Scotia, неопределённость из-за импортных пошлин и угрозы торговой войны подстегнула инвесторов к увеличению позиций в «защитных» активах.

Геополитические стимулы

Инвесторы старались застраховать портфель от рыночных рисков через золото и бумаги добытчиков драгоценных металлов. По словам Садика Адатии, главного инвестиционного директора BMO Asset Management, золото остаётся лучшим инструментом хеджирования на фоне глобальных потрясений:

• Торговые пошлины США (вероятные ограничения со стороны Дональда Трампа);
• Эскалация конфликта Иран—Израиль;
• Колебания курсов иностранных валют.

Спрос на золото и акции горнодобывающих компаний вырос, что в совокупности привело к резкому скачку TSX Composite.

Перспективы TSX вне золота

Лесли Маркс, главный инвестиционный директор по акциям Mackenzie Investments, выделяет фундаментальные факторы:

• Высокая доля сырьевого, энергетического и финансового секторов;
• Программа премьер-министра Марка Карни: проинвестиционная, нацеленная на рост экономики;
• Коэффициент P/E S&P/TSX на уровне 17x против 24x у S&P 500.

По её мнению, сценарий дальнейшего роста TSX Composite подкреплён реальными экономическими и политическими изменениями в Канаде и недооценкой акций.

Что дальше?

Основной вопрос — сохранят ли канадские акции темпы подъёма после небольшого отката цен на золото в конце июня. Эксперт Bloomberg Intelligence Джиллиан Вулф указывала на снижение прогнозов по входящим в TSX эмитентам, а Садик Адатия считает, что драйверы «золотого» бума уже во многом исчерпаны. Вместе с тем диверсификация индекса и приток зарубежного капитала могут стать опорой для новых локомотивов роста. Окончательное решение инвесторы примут, сопоставив данные по корпоративным отчётностям и геополитическую обстановку.

Вам так же будет интересно узнать: Трамп и Карни договорились о торговой сделке к 21 июля