04 июля 2025 09:40, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 192
Согласно данным Bureau of Labor Statistics за июнь, общие показатели рынка труда США выглядят сильнее прогноза: прирост рабочих мест составил 147 000 против ожидаемых 110 000, а уровень безработицы неожиданно снизился до 4,1 %. Однако за внешним позитивом скрываются тревожные сигналы. Во-первых, численность рабочей силы сократилась на 130 000 человек, и коэффициент участия упал до минимума с декабря 2022 г. Во-вторых, прирост в частном секторе снизился до 74 000—минимум с октября прошлого года, а альтернативный отчет ADP зафиксировал первое с 2023 года сокращение на 33 000. В-третьих, количество discouraged-соискателей выросло на 256 000, а число долгосрочных безработных (свыше 27 недель) увеличилось на 190 000. Эти скрытые факторы говорят о том, что фундамент спроса и предложения на рынке труда далек от тотального оживления.
Основные цифры и динамика
- Общее количество созданных рабочих мест: 147 000 (консенсус 110 000).
- Пересмотр за предыдущие месяцы: +16 000 (май–апрель).
- Частный сектор: +74 000 (против 137 000 в мае).
- Госсектор: +73 000 (в основном образование).
- Средняя почасовая оплата: +0,2 % м/м, +3,7 % г/г (минимум почти за год).
- Длительность рабочей недели: 34,2 часа (против 34,3).
Признаки слабости спроса и предложения
- Снижение численности рабочей силы на 130 000 человек (участие 62,3 % vs 62,4 %).
- Минимальные темпы найма в частном секторе (74 000).
- Рост discouraged-работников на 256 000.
- Увеличение долгосрочной безработицы на 190 000.
- Отрицательное влияние миграционной политики: число работников иностранного происхождения сократилось с 33,7 млн до 32,6 млн с марта по июнь.
Реакция ФРС и прогнозы рынка
Сильные цифры поддерживают позицию ФРС по удержанию ставок до поступления новых данных об инфляции и тарифах. CME снижает вероятность июльского снижения до 4,7 %. Основной сценарий — первое снижение в сентябре, а затем в декабре. Вероятность единственного снижения в этом году выросла до 25 %.
Итоги анализа
Несмотря на впечатляющий прирост рабочих мест, рынок труда США демонстрирует замаскированную слабость: сокращение участников, рост discouraged и долгосрочных безработных. Эти факторы могут ограничить потенциал роста экономики и влиять на решения ФРС в ближайшие месяцы. Следующий важный индикатор — отчёт об инфляции (CPI) 15 июля.
Вам так же будет интересно узнать: Дивидендный взрыв: 32 гиганта вывели триллионы инвесторам
