Как «Большой прекрасный билль» Трампа изменит экономику США

Президент США Дональд Трамп подписал так называемый «Большой прекрасный билль» о налогах и расходах, объёмом более $5 трлн, который включает повышение потолка госдолга, внушительные льготы для бизнеса и резкое увеличение военных бюджетных ассигнований. Пакет мер затрагивает ключевые социальные программы, инфраструктуру и энергетический сектор, обещая серьезные изменения на федеральном уровне. Впервые за последние годы мы наблюдаем комплексную реформу, совмещающую стимулирование частного капитала и расширение государственных обязательств перед оборонным комплексом. Новые правила откроют широкие возможности для инвестиционных портфелей, но потребуют от участников рынка тщательного анализа рисков и доходностей. По оценке Бюджетного управления Конгресса США (CBO), госдолг может вырасти до 130 % ВВП к 2030 году[1], что станет беспрецедентным уровнем за всю историю американской экономики.

Растущий госдолг и новые возможности

Принятие законопроекта прямо связано с критической необходимостью повысить потолок госдолга на дополнительные $5 трлн, что позволило избежать дефолта. Однако рост заимствований неизбежно приведет к:

• Увеличению процентных расходов Treasury по новым облигациям.
• Давлению на кредитный рейтинг Соединенных Штатов.
• Перераспределению бюджетных ресурсов в сторону социально значимых проектов.

Вместе с тем увеличение государственного долга сопровождается созданием благоприятных условий для выпуска корпоративных бондов и расширения кредитования малого бизнеса. Инвесторы, ориентированные на облигационные инструменты, получат доступ к более доходным выпуском с повышенным купонным доходом, что стимулирует приток капитала в американскую экономику.

Ключевые изменения налогового законодательства

Новый фискальный пакет включает разнообразные налоговые льготы и корректировки, среди которых:

• Снижение ставкок федерального подоходного налога для корпораций с 21 % до 18 %.
• Увеличение вычетов по инвестициям в производственные активы на 150 % первоначальной стоимости.
• Продление налоговых кредитов для компаний, реализующих проекты в сфере оборонных технологий.
• Ужесточение требований к льготам для производителей электромобилей и возобновляемой энергетики.

Такие меры призваны стимулировать приток иностранных инвестиций и ускорить темпы внедрения инноваций в ключевых отраслях. Вместе с тем ограничения и новые административные процедуры для программ Medicaid могут вызвать социальное недовольство среди тех, кто зависит от государственного медицинского страхования.

Влияние на население и рынки

Сокращение расходов на продовольственную помощь и здравоохранение затронет более 11,8 млн американцев — по оценкам CBO[1]. Это повысит социальное напряжение в низкообеспеченных слоях населения, что способно отразиться на электоральных предпочтениях в преддверии выборов. Между тем аналитики Bloomberg указывают на рост индексов волатильности на фондовых площадках США в первые дни после подписания закона[2].

Рынок облигаций отреагировал повышением доходности 10-летних казначейских бумаг до 4,2 % годовых, а стоимость акций оборонных корпораций — Lockheed Martin, Northrop Grumman и Raytheon — продемонстрировала двузначный рост за первые два дня торгов.

Итоги

«Большой прекрасный билль» объединяет в себе элементы налоговой амнистии, оборонного стимулирования и временного ограничения социальной поддержки. С одной стороны, он создает новые возможности для корпоративных инвесторов и укрепляет оборонную мощь страны. С другой — наращивает госдолг до рекордных уровней и ограничивает доступ части населения к социальным программам. Для достижения максимального эффекта инвесторам необходимо учитывать баланс между рисками и доходностью, ориентируясь на прогнозы аналитиков и данные CBO[1].

Источники:

[1] Бюджетное управление Конгресса США (CBO): https://www.cbo.gov/publication/59112
[2] Bloomberg: https://www.bloomberg.com
Источник: https://www.finam.ru/publications/item/tramp-podpisal-bolshoy-prekrasnyy-bill-o-nalogakh-i-raskhodakh-20250705-0142/

Вам так же будет интересно узнать: Неприятные сюрпризы в отчете по рынку труда США